大豆市場(chǎng)猜測(cè)：12月建庫(kù)低潮與價(jià)格小幅上增趨向

本報(bào)特約分析師商美佳

近期，東北邊產(chǎn)區(qū)暴雪天氣來(lái)襲，黑龍江多條高速公路關(guān)閉，周度大豆購(gòu)銷(xiāo)速率放緩。東北邊產(chǎn)區(qū)商業(yè)主體多處于“雪休”形態(tài)，下層農(nóng)戶(hù)惜售挺價(jià)。黑龍江東部地區(qū)局部商業(yè)商小幅抬價(jià)收買(mǎi)還糧敦化庫(kù)大豆采買(mǎi)，而往市場(chǎng)走貨速率相對(duì)較慢，商業(yè)主體多以穩(wěn)價(jià)收買(mǎi)為主。

東北邊產(chǎn)區(qū)下層切合國(guó)儲(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)的毛糧主流收買(mǎi)價(jià)為3500～3560元/噸，高卵白40%以上毛糧主流收買(mǎi)價(jià)3640～3740元/噸，實(shí)踐收買(mǎi)以質(zhì)論價(jià)。

短期國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格較為堅(jiān)固，局地地區(qū)有20～40元/噸的動(dòng)搖。發(fā)起眷注東北邊產(chǎn)區(qū)雨雪天氣對(duì)大豆購(gòu)銷(xiāo)的影響以及剩余豆源的斲喪速率。

國(guó)儲(chǔ)“出陳收新”政策底明白

2024年10月25日，中儲(chǔ)糧開(kāi)啟新季大豆收買(mǎi)，歷年國(guó)儲(chǔ)門(mén)前排車(chē)如同長(zhǎng)龍，本年收買(mǎi)速率相對(duì)緩慢。現(xiàn)在統(tǒng)計(jì)的11個(gè)收買(mǎi)庫(kù)點(diǎn)中，嫩江直屬庫(kù)紅彥分公司有序放號(hào)；哈爾濱直屬庫(kù)、綏棱直屬庫(kù)、敦化寧?kù)o嶺庫(kù)零散排車(chē)；其他7個(gè)收買(mǎi)庫(kù)點(diǎn)收買(mǎi)完畢或接近開(kāi)頭。

周度國(guó)產(chǎn)大豆拍賣(mài)增量開(kāi)釋。本周中儲(chǔ)糧網(wǎng)國(guó)產(chǎn)大豆拍賣(mài)兩場(chǎng)，分散在11月25日和11月28日，方案拍賣(mài)量49831噸，實(shí)踐成交量28888噸，成交率58%，拍賣(mài)底價(jià)3600元/噸，僅一筆溢價(jià)10元/噸成交，其他全部以底價(jià)成交，消費(fèi)年限2021年，標(biāo)的儲(chǔ)存分布于哈爾濱市、巴彥縣、敦化市。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，中儲(chǔ)糧國(guó)產(chǎn)大豆11月份算計(jì)成交197686噸，市場(chǎng)主體反應(yīng)多為大型企業(yè)參拍。預(yù)估短期國(guó)儲(chǔ)“出陳收新”戰(zhàn)略不會(huì)產(chǎn)生變化，中儲(chǔ)糧國(guó)產(chǎn)大豆拍賣(mài)或持續(xù)；12月份國(guó)儲(chǔ)或持續(xù)收買(mǎi)新季大豆，將增長(zhǎng)新的收買(mǎi)庫(kù)點(diǎn)或擴(kuò)展現(xiàn)有收買(mǎi)庫(kù)點(diǎn)的倉(cāng)容。

基差報(bào)價(jià)家數(shù)增多價(jià)格安穩(wěn)

停止11月28日，訥河象嶼庫(kù)過(guò)4.5篩孔、卵白41%以上大豆收買(mǎi)價(jià)3900元/噸，卵白40%～40.9%大豆收買(mǎi)價(jià)3860元/噸，卵白39%～39.9%大豆收買(mǎi)價(jià)3760元/噸，卵白38%～38.9%大豆收買(mǎi)價(jià)3660元/噸；嫩江象嶼庫(kù)過(guò)4.5篩孔、卵白40%以上大豆收買(mǎi)價(jià)3830元/噸，卵白39%～39.9%大豆收買(mǎi)價(jià)3730元/噸，卵白38%～38.9%大豆收買(mǎi)價(jià)3630元/噸。象嶼團(tuán)體訥河庫(kù)點(diǎn)以及嫩江庫(kù)點(diǎn)下調(diào)大豆收買(mǎi)價(jià)格20元/噸。

11月27日，北安華賀農(nóng)業(yè)收買(mǎi)切合期貨交割的大豆，卵白39.5%以上篩糧收買(mǎi)價(jià)3760元/噸，卵白38.5%～39.4%篩糧收買(mǎi)價(jià)3660元/噸。北安華賀農(nóng)業(yè)新季大豆收買(mǎi)價(jià)格下調(diào)40元/噸。

期貨市場(chǎng)豆一主力合約窄幅震蕩，多空兩邊買(mǎi)賣(mài)相對(duì)審慎。現(xiàn)在豆一合約近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，主力移倉(cāng)終期價(jià)重心上移。本周大豆價(jià)差報(bào)價(jià)企業(yè)家數(shù)增多，多為A2501合約基差報(bào)價(jià)，價(jià)格相對(duì)安穩(wěn)，終期或隨著期價(jià)厘革而調(diào)停。

本周，遼寧佳屹農(nóng)、象嶼團(tuán)體、樺南宏安糧貿(mào)基差報(bào)價(jià)相對(duì)安穩(wěn)。最新添加北安華賀農(nóng)業(yè)基差報(bào)價(jià)A2501-150，A2503-190。上海某團(tuán)體大豆基差報(bào)價(jià)，黑龍江維維庫(kù)A2501合約平水，一口價(jià)3890元/噸；遼寧中船東北邊庫(kù)A2501+40，一口價(jià)3930元/噸；內(nèi)蒙古大楊樹(shù)庫(kù)A2501-65，一口價(jià)3825元/噸；中糧齊齊哈爾庫(kù)A2501-40，一口價(jià)3850元/噸；綏濱盛中A2501-55，一口價(jià)3835元/噸。

黑龍江下層售糧進(jìn)度四成支配

現(xiàn)在，新年度下層農(nóng)戶(hù)大豆售糧進(jìn)度快于客歲同期。博朗扣問(wèn)·中國(guó)大豆網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)體現(xiàn)，黑龍江東部雙鴨山、雞西、鶴崗等地售糧進(jìn)度40%～50%；中部綏化周邊售糧進(jìn)度在60%支配，西部齊齊哈爾、黑河等地售糧進(jìn)度或達(dá)30%～40%。

11月初，黑龍江產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶(hù)售糧積極性尚可，一是局部農(nóng)戶(hù)發(fā)急奉還存款，二是局部農(nóng)戶(hù)擔(dān)心新季大豆價(jià)格持續(xù)走低。月中，下層農(nóng)戶(hù)低卵白大豆出售進(jìn)度放緩，一是局部農(nóng)戶(hù)開(kāi)頭漸漸出售玉米，大豆惜售挺價(jià)等候元旦之后再脫手；二是商業(yè)商更喜愛(ài)高卵白大豆的收買(mǎi)，低卵白大豆走貨速率緩慢，收買(mǎi)積極性尋常。臨近月末，東北邊產(chǎn)區(qū)降雪來(lái)襲，黑龍江省內(nèi)多條高速關(guān)閉，商業(yè)商處于“雪休”形態(tài)，下層售糧進(jìn)度漸漸放緩。

12月初或迎來(lái)新一輪建庫(kù)低潮

本年新季大豆開(kāi)秤后，入市收買(mǎi)主體較多，市場(chǎng)主要大型收買(mǎi)主體包含加工企業(yè)、交割庫(kù)、大型團(tuán)體等。2024年國(guó)產(chǎn)大豆收買(mǎi)主體與歷年不同，一是油脂企業(yè)入市收買(mǎi)家數(shù)增長(zhǎng)；二是交割庫(kù)收買(mǎi)依照卵白分層，收買(mǎi)量大于現(xiàn)在國(guó)儲(chǔ)收買(mǎi)量。本年大型收買(mǎi)主體更傾向于期現(xiàn)團(tuán)結(jié)、套利保值的利用形式。收買(mǎi)主體增多助力產(chǎn)區(qū)新季豆源轉(zhuǎn)化，新季豆斲喪速率快于歷年同期。

短期國(guó)儲(chǔ)收買(mǎi)“托底”現(xiàn)貨市場(chǎng)，各方主體心態(tài)安然。大型主體穩(wěn)價(jià)張望，收買(mǎi)節(jié)奏比前一階段有所放緩。本周現(xiàn)貨市場(chǎng)余糧斲喪放緩，東北邊暴雪天氣影響大豆購(gòu)銷(xiāo)，下層產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶(hù)惜售挺價(jià)，預(yù)估12月初終端市場(chǎng)或迎來(lái)新一輪建庫(kù)低潮，東北邊豆走貨速率或受提振，下層毛糧或有小幅上增趨向。終期眷注余糧斲喪速率、所剩豆源品格以及銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)需求等。