順豐出售豐網(wǎng)，極兔以11.83億收買

5月12日晚，順豐控股（002352.SZ）公布告示稱，其部下控股子公司深圳市豐網(wǎng)控股僅限公司（以下簡(jiǎn)稱“豐網(wǎng)”）將以11.83億元將深圳市豐網(wǎng)信息武藝僅限公司（以下簡(jiǎn)稱“豐網(wǎng)信息”）100%股權(quán)全資出售給深圳極兔需求鏈僅限公司（以下簡(jiǎn)稱“極兔”）。關(guān)于出售的緣故，順豐重申要聚焦中心業(yè)務(wù)，剝離損失業(yè)務(wù)。

而買賣另一方的極兔，則被行業(yè)以為，在此時(shí)接下喪失的豐網(wǎng)這個(gè)“燙手山芋”，意在安穩(wěn)電商快遞范疇上風(fēng)的同時(shí)，進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額，并為提高上市估值加持。

減法

順豐“棄車保帥”

聚焦中心，剝離喪失

豐網(wǎng)速運(yùn)，曾是順豐控股旗下的加盟制經(jīng)濟(jì)型快遞業(yè)務(wù)。2020年9月，為了爭(zhēng)奪增長(zhǎng)迅猛的電商件市場(chǎng)，從來(lái)堅(jiān)持直營(yíng)形式的順豐開(kāi)頭做起了豐網(wǎng)業(yè)務(wù)，選擇加盟形式，“下沉”至中低端，爭(zhēng)取低價(jià)電商市場(chǎng)份額。

2020年的“雙11”，豐網(wǎng)日均單量打破100萬(wàn)。在2020年的年報(bào)中，順豐坦言直營(yíng)與加盟形式的差別：針對(duì)中高端電商市場(chǎng)，順豐以直營(yíng)上風(fēng)，全盤提升電商件時(shí)效及競(jìng)爭(zhēng)力，提升客戶體驗(yàn)；針對(duì)中低端電商市場(chǎng)，以加盟制網(wǎng)絡(luò)的運(yùn)營(yíng)形式提供高性價(jià)比的產(chǎn)物辦事，漸漸擴(kuò)展下沉市場(chǎng)份額，推進(jìn)產(chǎn)能快速爬坡，降本增效。

一定水平上，豐網(wǎng)速運(yùn)的確協(xié)助順豐在爭(zhēng)奪低端市場(chǎng)上發(fā)揚(yáng)了作用。2019-2020年，順豐的經(jīng)濟(jì)快遞業(yè)務(wù)收入增速?gòu)?2%躍升到64%，并在2021年還堅(jiān)持在54.7%。

但是，善于直營(yíng)的順豐卻沒(méi)能在加盟形式下游刃剩余。南都灣財(cái)社記者注意到，豐網(wǎng)速運(yùn)自建立以來(lái)不休處于喪失形態(tài)。告示體現(xiàn)，豐網(wǎng)2022整年喪失7.47億元，本年一季度資產(chǎn)總額為7.16億元，欠債總額為21.26億元，業(yè)務(wù)收入為6.91億元，凈喪失為1.43億元。

除了沒(méi)幫順豐掙到錢，豐網(wǎng)的顯現(xiàn)也曾讓順豐墮入“兩難”地步。豐網(wǎng)速運(yùn)加盟商泄漏，在提高初期，不少加盟商為了招徠互助，向商家宣傳豐網(wǎng)的上風(fēng)在于“順豐的辦事，通達(dá)的價(jià)格”。一些商家也會(huì)向客戶特意重申 “順豐發(fā)貨”，而實(shí)踐使用的卻是豐網(wǎng)速運(yùn)。終極，客戶在碰到豐網(wǎng)速運(yùn)的成績(jī)時(shí)，將矛頭直指順豐，但鮮有人曉得豐網(wǎng)與順豐的區(qū)別。這也使得從來(lái)深耕中高端市場(chǎng)的順豐品牌外貌遭到一定水平的影響。

別的，當(dāng)下的順豐又處于本錢開(kāi)支不休攀升的形態(tài)。克日順豐剛剛傳出將赴港二次上市，欲籌資30億美元。

南都灣財(cái)社記者注意到，近三年來(lái)，順豐控股的資產(chǎn)欠債率也在逐年增長(zhǎng)。停止2022年末，順豐控股資產(chǎn)欠債率為54.67%，同比上升1.32個(gè)百分點(diǎn)，為近十年來(lái)最高，主要是嘉里物流因收買子公司和少數(shù)股東股權(quán)而增長(zhǎng)借債招致。別的，2022年順豐控股籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~由正轉(zhuǎn)負(fù)，錄得-160億元，同比下降175.48%。

由此看來(lái)，站在順豐的角度，順豐這艘“巨輪”此時(shí)在豐網(wǎng)業(yè)務(wù)上做減法，頗有“棄車保帥”的戰(zhàn)略思索。順豐指出，本次買賣完成后，估計(jì)可完成的股權(quán)投資收益對(duì)上市公司兼并歸母凈利潤(rùn)影響約1.5億元。在快遞物盛行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)物同質(zhì)化成績(jī)成為行業(yè)眷注成績(jī)的今天，順豐自客歲開(kāi)頭就在財(cái)報(bào)中提出要聚焦物流中心戰(zhàn)略，低落低毛利產(chǎn)物占比，掀開(kāi)差別化的產(chǎn)物戰(zhàn)略。

加法

極兔“狂奔”

收買或意在擴(kuò)展范圍

目光轉(zhuǎn)向收買方極兔。作為快遞行業(yè)半路殺出的“程咬金”，極兔自2020年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后，先是借勢(shì)拼多多的電商流量爭(zhēng)奪快遞物流市場(chǎng)，后又在2021年底以68億元的價(jià)格完成了對(duì)百世團(tuán)體中國(guó)快遞業(yè)務(wù)的收買，告捷買通淘系商流。2022年6月份，極兔創(chuàng)始人李杰公布，極兔全網(wǎng)日均票量已超4000萬(wàn)單。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士泄漏，現(xiàn)在極兔的日均單量約莫在4400萬(wàn)-4600萬(wàn)單之間，加上豐網(wǎng)的業(yè)務(wù)量，日均單量估計(jì)將凌駕5000萬(wàn)單。

豐網(wǎng)的到場(chǎng)或?qū)⒓哟髽O兔的喪失。在此次買賣告示中，極兔的策劃情況揭開(kāi)“冰山一角”。停止2022年，極兔總資產(chǎn)為2.29億元，總欠債7.14億元，即凈資產(chǎn)為負(fù)。該公司業(yè)務(wù)收入13.05億元，凈喪失1.40億元（經(jīng)審計(jì)單體報(bào)表財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)）。

因此，選擇此時(shí)收買喪失的豐網(wǎng)這一“燙手山芋”，業(yè)內(nèi)人士以為或意在市場(chǎng)范圍的提升促進(jìn)上市估值增長(zhǎng)。極兔此前曾傳出方案于本年下半年赴港上市，籌資最少10億美元。楊達(dá)卿以為，對(duì)極兔而言，收買豐網(wǎng)博得其客戶資源，能強(qiáng)化仇家部電商的辦事浸透，同時(shí)取得豐網(wǎng)的數(shù)字化網(wǎng)絡(luò)資源和人才，利于本身辦事網(wǎng)絡(luò)的晉級(jí)。

不外，在中國(guó)1000多億快遞市場(chǎng)范圍中，約90%屬于經(jīng)濟(jì)型快遞，由于中國(guó)電商快遞市場(chǎng)主體照舊價(jià)格敏敏感消耗者，因此電商快遞企業(yè)仍以范圍競(jìng)爭(zhēng)為主。

在不久前的業(yè)績(jī)分析會(huì)上，順豐明白表現(xiàn)，將深耕電商退貨和跨境需求鏈業(yè)務(wù)。行業(yè)格式生變之下，快遞公司也正在進(jìn)一步加強(qiáng)物流范疇的布局和競(jìng)爭(zhēng)力，一輪新的“戰(zhàn)爭(zhēng)”正在寂靜打響。

采寫：南都灣財(cái)社記者 嚴(yán)兆鑫

專家察看

快遞物流專家楊達(dá)卿向南都灣財(cái)社記者分析，出售豐網(wǎng)關(guān)于順豐而言，放下非中心競(jìng)爭(zhēng)力地點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)型快遞辦事網(wǎng)，專注中高端快遞辦事產(chǎn)物，利于強(qiáng)化順豐高品格快遞物流品牌，也利于變小加盟形式投入提高公司的全體利潤(rùn)率。

快遞專家趙小敏以為，此項(xiàng)買賣后，順豐業(yè)務(wù)或?qū)⒒貧w“全部直營(yíng)”，產(chǎn)物定位也會(huì)依據(jù)市場(chǎng)厘革。

楊達(dá)卿表現(xiàn)，極兔作為加盟式快遞企業(yè)，正在尋求上市，經(jīng)過(guò)收買順豐系加盟式平臺(tái)，利于本身的數(shù)字化晉級(jí)。極兔接下去必要思索收買整合歷程中，假如處理不佳，約莫對(duì)公司帶來(lái)斲喪，因此還必要安穩(wěn)處理兩套加盟體系，完成安穩(wěn)交融集成。